核心提示

　　◆文化产业投融资转向理性，不仅投融资案例减少，投资者投资标的选择也更加严谨。

　　◆互联网为文化产业带来大数据思维，能够增强用户黏性，开发文化产业的增值服务和衍生产业。

　　◆版权相关行业、影视制作与发行等行业成为未来文化产业投融资的主要方向。

　　3月，阿里巴巴斥资近24亿元收购光线传媒增发股，成为公司第二大股东；5月，在线旅游企业携程网宣布收购艺龙，完成合并……今年以来,文化产业投融资并购事件不断涌现。新元文智近日发布数据显示，今年上半年，我国文化产业股权投资为194起，涉及金额269.73亿元。我国文化产业投融资领域呈现出哪些特征？文化产业应如何借助资本力量发展壮大？

A降温：文化产业投融资回归理性

　　【数据】 2014年上半年，文化产业股权投资规模达306.14亿元，而到今年上半年这一数字下降至269.73亿元，降幅超10%。2014年被认为是文化产业投融资规模井喷式增长的一年，仅并购事件所涉及的资金规模就超1000亿元，预计今年该数字将有所回落。

　　投资规模降幅达10%以上，在新元文智董事长兼总经理刘德良看来，投资热度的“降温”意味着我国文化产业股权投资发展回归理性，进入相对稳定的状态。有数据显示，2014年，我国文化产业共发生并购事件159起，仅前6个月并购规模就超过2013年全年总规模，实现了爆发式增长。

　　中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举认为，我国文化产业发展逐步进入一个战略发展期。整体经济的高速增长托起了文化消费的大盘，高速增长过程中的经济发展结构转型使文化产业成为可持续发展的战略选择，这使得文化产业对社会资本产生了显著的吸引力。

　　在此背景下，文化产业投融资在2014年实现井喷式增长，甚至熊猫烟花、禾盛新材等传统制造业企业都开始投资文化产业。在短短一年内，文化投融资市场就从“疯狂”开始向理性回归，在业内人士看来，这与大量资本进入文化产业所导致的“消化不良”不无关系。

　　刘德良介绍说，从2014年下半年开始，资本市场就进入谨慎状态，尽管案例数量依然保持一定的增长幅度，但涉及资金规模已有较大规模的减少。今年上半年的数据表明，资本市场的谨慎态度依然存在。

　　从去年的“疯狂”转向如今的“理性”，不仅体现在投资案例的减少，更表现在投资者投资标的选择更加严谨，对行业预期更加理性化，盲目投资减少，加强投资的针对性，将资金集中投资在优质文化企业，以降低投资成本，提高未来收益的可靠性。从统计数据来看，单起文化产业股权投资涉及金额规模显著增加，2014年每起文化产业股权投资涉及金额规模平均为0.89亿元，而2015上半年这一数字达1.39亿元。

　　新元文智发布的数据显示，2015年上半年我国文化产业股权投资体现出重点分布、相对集中的特点，股权投资案例发生的行业相对集中，互联网信息服务业、移动互联网服务业、影视制作与发行、网络游戏行业是投资涉及资金规模最大、案例数量最多的4个行业。刘德良认为，文化产业相关行业成为股权投资的热点是市场发展的选择，也是政策引导的催化。

B融合：“互联网+文化”峥嵘初露