中小企业集合票据发行流程

　　“我认为创新能带来的收益是丰富而长远的。然而，一家银行要做文化金融的创新，一定要有长远的考量机制。仅从单笔业务来看，为发行一支集合票据产品，需要整合多家企业的资料等，工作量很大，而收入却远不及较为轻松的贷款利息收益，在这点上，更考验一家银行的眼光、定位和经营策略。”王萌说。

　　2012年，为解决中小文化企业实际融资的难题，北京银行南京分行借鉴北京中关村模式的成功经验，结合区域特点与自身实际，提前布局，及早行动，启动了文化创意中小企业集合票据的承销发行工作，在国内推出首笔中小文化企业集合债券。通过工艺美术企业与广告传媒企业的资产捆绑，以大带小、信用互补，促进了文化企业的信用增进，缓解了文化企业融资抵押物缺乏无法获得信贷融资的困境，促进了传统工艺美术业、广告业的发展。

　　首支文化产业集合票据

　　通常来说，集合票据是指2个以上10个以下具有法人资格的企业在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。简单地说，集合票据融资工具，就是将多家中小企业打包在一起，在银行间债券市场发行一定期限的债券，债券发行需要实力较强的担保机构统一担保增信，企业对债务承担还本付息的责任。

　　2012年8月，经过一年多时间的筛选，在做好企业内控制度完善、风险控制措施设计、反担保方案落实、注册资料制作修订等一系列工作后，北京银行主承销的“江苏省文化创意2012年度第一期中小企业集合票据”成功发行，募集资金1.5亿元，期限3年，发行利率5.95%。

　　作为全国首支文化产业集合票据，对推进金融与文化融合，起到了良好的示范效应。针对此次融资模式的创新，北京银行南京分行行长王萌说：“北京银行江苏支行在成立之初，就一直致力于针对江苏省的本地特色，打造一系列金融产品，同时结合对江苏省本地区文化企业现状的了解和支持，在南京成立了江苏省第一家文化特色支行，力图在多方面对文化融资模式进行创新。”

　　“这次集合票据的发行基于中小企业融资难，原本可以通过发债来解决。但很多文化企业又属于小微企业，达不到发债的规模和要求，我们顺应中央的政策要求，认为中小企业集合债券比较符合文化企业的特点。后来专门针对文化创意方面的中小企业，推出集合票据，这是北京银行一直以来深耕的领域。”王萌说。文化产业中小企业集合票据有效地解决了中小文化企业担保物缺乏、核心产品或资产价值难以评估、中长期资金需求旺盛等融资瓶颈，具有进入门槛低、注册期限长、发行利率低等鲜明特点。

　　以点带面解决融资难题

　　通过市场考察，北京银行南京分行锁定了扬州工艺美术集团和大贺投资控股集团。“这两家企业分别在工艺美术领域、广告传播领域拥有较为突出的行业优势，是高成长性的中小企业。而且以上两家企业均为北京银行的授信客户，其中扬州工艺美术集团主要从事玉器、漆器工艺品制作，大贺投资控股集团主要业务是户外广告传媒，双方在各自经营领域内具有一定优势和特色。”王萌说,“其次，在寻找企业过程中，我们定位于文化创意方面的传统文化企业，并没有选择科技类企业，这突出了北京银行的特色服务，强调了北京银行的品牌特点。再次，扬州与南京的地理距离，也增强了合作的便利性。”

　　最终，扬州工艺美术集团通过中小企业集合票据募集1亿元，其中2000万元用于偿还银行短期贷款，其余8000万元主要用于企业采购原材料、支付加工款等。而大贺投资控股集团募集5000万元，其中2500万元用于偿还银行短期贷款，其余2500万元用于购买原材料。

　　“当然，第一次创新不能只看到眼前利益。”在分享经验的过程中，王萌着重强调，“针对中小文化企业的融资，收益可能比不上直接放贷所得,而且服务工作量非常大。但与文化企业的合作要从长远目标出发，要舍弃一部分短期利益，从长期合作的角度考虑。”