天使基金的增多与募资规模的扩大，是国内天使逐步成熟的重要标志。报告显示，2009年至今，我国共披露天使投资基金64只，其中仅今年上半年就有15只天使投资基金成立。另外，根据基金的发起方不同，天使投资基金包括由著名天使投资人发起的基金、由风险投资机构成立的天使投资基金、政府主导的天使投资基金、新型孵化器成立的天使基金。

平台创业基金、天使投资团队则成为天使领域的新兴力量。

    平台创业基金是由实力较雄厚的企业或政府机构发起的，为专门领域创业提供资金帮助的基金，特别是在TMT领域，平台创业基金较为活跃。另外，相对于其他投资主体，这类基金规模基本上都在1亿元人民币以上，对相关行业的发展有着重要推动作用。天使投资团体是天使投资人组织的交流和沟通平台，通俗地讲就是天使人抱团投资的平台，主要形式有天使俱乐部、天使联盟等。这些平台聚集国内天使投资人，汇集项目来源，定期交流和评估，会员之间可以分享行业经验和投资经验，也可以联合投资项目，以提高投资额度和降低风险。

尴尬

天使成长面临三大难题

    报告显示，国内天使在成长过程中主要面临投资理念保守、创业者诚信缺失、退出渠道有待丰富等三大难题。

    “在具有投资能力的人群中，目前只有少数人愿意进入天使投资这一高风险领域。”李玲告诉商报记者。据了解，目前国内高净值个人中，有近六成为私营企业主，他们在风险承受能力上多持稳健态度，只有8%的人士愿意承受较大的风险。相对于风险较高的天使投资，高净值个人更愿意选择固定收益和信托类投资产品。“成立天使投资FOF是平衡风险的一种方式。”李玲说，可以通过投资团队的专业化管理来降低天使投资风险，进而吸引高净值个人加入天使投资领域。此外，跟随有丰富经验、独立判断力、丰富的行业资源和影响力的优秀领投人一起投资，也可以在一定程度上降低投资风险。

    “实际上，投资者很脆弱，最怕遇到不诚信的创业者。”起点创业营CEO査立告诉商报记者，他曾经投资过一家专门做教育的公司，创业团队都是世界500强的高管，拿到融资后，该公司表面上做得很好，业绩也不断扩张，但始终没有利润。经过调查，查立发现，该公司早已将他的投资资金转移到其他旗下公司去了，几百万元的投资，一分都没有收回来。

    “国内天使可以借鉴欧美经验，建立覆盖广泛、随时可调用的创业企业征信系统，企业信用违约行为会被随时记录，惯于恶意违约的企业将进入黑名单。”报告指出，提高不诚信企业的融资门槛，可以解决投资者处于弱势的局面。

    此外，IPO暂停后，国内风投机构都在寻找退出渠道，处于投资早期的天使在退出方面面临更多的问题。报告认为，加速新三板扩容，建立并完善多层次资本市场，可为天使投资提供更多退出途径。（来源：投中集团研究院　商报图形　王若静　制